此前，潍柴动力披露，拟分拆控股子公司潍柴雷沃股份，在深交所创业板上市。农机创业板IPO申请获证监会核准。如果消息属实，中国一拖、潍柴雷沃、世界农机，国内三大农机巨头将于近期齐聚IPO。

除了沃德和威马，通过证监会官网还可以查询到浙江拓运农科技股份有限公司、上海思南导航科技股份有限公司等农机企业正在申请IPO创业板和科创板。新疆博时然智能农机正在接受上交所主板监管机构的质询。基于公司近两年的高质量增长，预计本次成功的概率非常大。此外，新翔华熙科技、河北润农等也在申请北交所。河北润农获批上市。

上面列出的公司只是冰山一角。据笔者了解，数十家农机行业的新锐企业正在磨刀霍霍。进入资本市场获得新收益是他们的天然诉求，而这些“新农机”企业普遍具备互联网和智慧农机的基因，如极飞科技、上海联石、丰江智能、惠达科技、极木科技等。科技、博创联动、拓工机器人，以及河北中兴等几家传统农机制造企业和核心零部件企业拟从新三板转板北交所等。

长期以来，农机行业似乎是被资本遗忘的角落。目前，以农机为主业的上市公司只有一拖、星光农机、宏宇、吉峰农机等几家。出售给明天航天后，主营业务变成了军工。中联重科的主营业务是工程机械。严格来说，它不是农机上市公司。自山东宏宇2017年上市以来，农机行业在过去五年多的时间里没有出现新的上市公司。

沉寂已久的农机行业迎来一波集中上市潮，两家公司IPO敲定。这种异常的背后一定有不寻常的地方。

一

风口+实力，助推农机企业IPO

一个现象的产生背后一定隐藏着一些重要的底层逻辑。沉寂已久的农机IPO迎来上市潮。除了用风来解释，还要看公司有没有实力，更何况是上交所。主板、深交所主板、创业板、科创板在北交所上市均有一定门槛。能够成功IPO的企业，几乎都是所在行业或细分领域的龙头企业或隐形冠军。

一、粮食安全是重中之重，农业装备迎来第二春

中美贸易战打乱了全球化进程。新冠疫情让世界陷入二战后最大的混乱，制造了难以预料的不确定性。俄乌战争不仅激化了不同阵营之间的矛盾，还带来了世界大战和核战争的边缘，而且事实还在不断恶化，这一切还没有结束，经济全球化的节奏已经受阻，全球贸易受阻，粮食生产和贸易受到重创，粮食结构性短缺和总量不足将是我国现在和今后一个时期面临的严峻问题。据相关数据显示，去年国内五分之一的粮食依赖于国际粮食市场。

中国人的饭碗里一定是中国人自己生产的食物。要生产足够的食物农业机械行业上市公司，我们需要依靠技术和设备。面对更大的不确定性和动荡的国际形势，中国需要用粮食的绝对安全。60年前，一代伟人曾说过“农业的根本出路在于机械化”。国家更加重视农机，出台了更加有力的扶持政策。资本市场也重新看好农机板块，有机构和专家愿意重新挖掘农机行业的资本价值。

“先知春江水暖鸭”，在资本出手之前，其实与农机相邻或交叉的相关行业及相关企业已经提前行动，如徐工机械、中铁重工实业、山河智能、柳工等重金布局农机业务，碧桂园、比亚迪、潍柴动力等跨界进入农机行业。这些跨界大佬进入农机行业，带来的不仅仅是宝贵的弹药、先进的理念、管理，更重要的是人才，通过这些企业的光环效应，吸引包括资本圈在内的更多人关注农机行业.

总之，外部环境越是动荡，国家层面就越会重视农业及相关产业。相应的国家产业政策会加大，真金白银紧随其后。风口之下，资本将涌向这个行业。“政策+产业+资本”，农机行业迎来了自2004年农机购置补贴政策实施以来的第二个春天。

2、产业升级，行业洗牌，优秀企业脱颖而出

国家支持，资本看重，但如果没有强大的企业，那么一个行业也是“扶不起的傻子”。

农机行业无需担心这个问题。如果从2004年农机购置补贴实施的第一年算起，今年就是18周年了。在这个超长的黄金时期，虽然企业也面临着无序与恶性，但在一波又一波的竞争中，一批真正有实力、有韧性、高成长性的企业脱颖而出，这些企业正在积极发起行业大洗牌。行业。这些公司已经完成了原有的积累。走过了幼稚期，经过了之前的市场磨砺，现在我们正怀着远大的志向，走向更加美好的未来。

比如世界农机就多次冲击IPO。在这个过程中，企业的实力经受住了市场的考验和资本的考验。不仅保持了水稻联合收割机、插秧机等水田机械的优势，还打造了种植机械、田间管理机械、收获机械、打草机械、烘干机械、动力机械（含农业机械）六大领域。

据笔者了解，目前我国已形成山东潍坊、河南洛阳、苏锡昌、京津冀、黑冀辽等大型农机产业集群，以及植保无人化等智能农机珠三角和长三角的飞行器、自动导航、无人车。产业集群，以及重庆市、双峰县、台州市、临沂市的小型农机具和特色农业产业集群。

在这些集群和生态系统中，隐藏着大量的隐形冠军和专家级优秀企业。一大批企业被评为国家级“专精特新”小巨人企业，其中不少企业达到了科创板、创业板甚至主板上市的条件，或许只有规范化，才能拥抱资本市场。农机行业之所以是大农资行业上市公司最少的子行业，不是因为没有优秀的公司，而是因为没有企业。资本意识和伯乐资本不足仅此而已。

三、新技术??改造传统产业，新题材受资本青睐

实力是敲门砖，但资本市场更看重农机企业的未来。农业数字化、智能化是大势所趋，相应的电气化、自动化、智能化也是农机化的主渠道。智能农机吸引了资本和风险投资。每年都有巨额资金投向以互联网、新能源、智能为主题的农机企业。

2018年，大疆科技获得10亿美元战略投资。2020-2021年，极飞获得百度资本、软银愿景、创新工场、高瓴资本合计15亿元投资。拓工两家公司也分别获得了数亿元的融资。此外，丰江智能、上海联视、汇达科技等北斗自动导航及智能农机企业也获得了不同金额的投融资。

在新技术的加持下，农机行业获得了新的生机，农机从“笨笨”走向科技化、智能化。

目前，以大疆为代表的国产植保无人机已经是中国农机的一张耀眼名片。国产植保无人机全球领先，全球市场占有率超过70%。全面占领日本、韩国等此前长期被日本雅马哈公司垄断的市场。

在新疆3700万多亩的棉田里，每年的播种期，数万台拖拉机几乎都配备了上海联视、上海华测等国内企业研发的北斗自动导航和无人驾驶设备。概念传播阶段直接进入普及推广阶段。

新技术正在以我们无法理解的速度改造传统行业。新能源、智能化、无人化、数字化、农业物联网等新题材对资本更具吸引力。随着中国智能农机时代的到来，一大批智能农机企业必然进入资本市场。

四、资本萧条，农机企业对资本市场融资渴求

所谓洼地，当然是指地势很低的地方。资金的洼地，是需求端农机企业资金的急缺，是供给端投资者或机构资金的蓝海市场。

目前，国内农机企业的融资方式主要有四种：自筹、内部积累、银行贷款和上市融资。

目前，国内农机企业主要采用前三种融资渠道。对于利润微薄的农机企业，在行业快速发展期和企业成长初期，依靠自筹资金、内部积累和银行短期贷款勉强满足发展需要。第一产业周期结束后进入洗牌期，企业将面临与约翰迪尔、凯斯纽荷兰、爱科、久保田等跨国巨头正面竞争的格局。企业已经从流动性的竞争转变为综合实力的竞争。

在这种竞争格局下，企业只有迅速做大做强，才有资格参与到巨头的争夺战中。即企业要小步快走，但竞争对手不会给他们机会，所以企业必须借助资本。

而上市融资，动辄上亿甚至上亿。即使是大型企业，也需要数年甚至数十年的时间才能达到如此庞大的积累量。但是，这在资本市场上很容易通过增发实现。一旦成功上市，公司将获得成本最低的融资渠道，上市融资具有成本低、见效快的优势。

这就是资本市场的魅力所在。因此，传统的融资方式已经落后，融资方式需要从“小米加步枪”向“导弹”转变。.

与世界500强企业的净利润相比，美国500强企业的利润往往高于我们企业。如果比较息税前利润，中国企业的效益非常好。中国企业之所以利润微薄，是因为我国企业的财务成本高，而国内企业财务成本高的主要原因之一是间接融资比例过高。

笔者接触过的中小企业平均融资额在1500万到3000万元之间，每年的融资成本在150万到350万元之间，而这个成本几乎是这些小企业。年利润。

数据显示，2020年我国直接融资占比为12.6%，美国接近90%。我们现在有190万亿多人民币的银行存款，相当于28万亿美元。美国只有约13.3万亿美元的存款。它的存款很少，其他资金全部进入直接融资。

现在企业常说融资难、融资贵。那是因为我们绝大多数企业选择间接融资和银行贷款，很少选择私募股权融资和上市融资方式。

农资行业经过多年的发展，涌现出一批具有良好成长性的企业农业机械行业上市公司，但受资金制约，难以实现突破性发展。如果像江苏沃德这样的农机企业能够成功登陆资本平台并获得注资，这些企业将如雨后春笋般涌现出难以想象的发展潜力。

当然，上市不仅是农资企业直接融资的渠道，更重要的是实现从商品经营向资本经营跨越式发展的里程碑。上市是融资的机会，也是对企业行为的规范。全面提升您的业务的机会。

竞争的最高境界是资本竞争，胜者的收购是一种战略主动，可以占据别人获得的一切时间和空间优势。

二

本轮IPO特点及未来趋势预测

1、主要专注于大类农作物的农机全过程

已经通过会议的世界农机和威马农机是典型的强势农机厂商。其业务结构与较早上市的一拖、鑫研、星光农机相似。

例如，沃德招股书显示，报告期内联合收割机收入占主营业务收入的比例分别为70.06%、68.36%和71.28%，拖拉机产品收入占主营业务收入的比例分别为15.35%和18.37% . 和 17.72%。报告期内，两种产品的总收入分别占发行人主营业务收入的85.42%、86.73%和89.00%。其中，锐龙系列产品收入占联合收割机产品收入的比例分别为86.76%、88.78%和87.18%。

2019年至2022年1-6月，魏玛山地、丘陵农机占销售收入的比重分别为86.99%、81.72%、77.78%、78.47%。

新疆博时然股份有限公司是以棉花收获机为主营业务的公司。2019年、2020年、2021年棉花收获机销售收入分别为50809.53万元、46868.81万元和64489.26万元，占主营业务收入的比重。比例分别为94.85%、92.75%和89.63%。已向北交所递交上市申请的新乡华西宇田和河北润农节水，仍以玉米、小麦、棉花等大田作物全程机械化为主。

由潍柴股份分拆上市的潍柴雷沃，也是一家以拖拉机、联合收割机等传统动力农机为主的农机制造企业。可以挤进世界前10。

本轮上市的主力军仍以传统农机为主业的企业为主。这背后有几个重要的逻辑：第一，疫情之下和俄乌战争之后，国家更加重视粮食安全。目标符合大时代、大趋势；二是传统动力农机自2004年国家开始实施农机购置补贴政策以来，已经培育了近20年的上市资格主体。

2、上市目的：募集资金主要用于硬件建设和产能扩张

扩张

生产能力

补充流程

营运资金

研究与开发

投放

营销能力

电力大楼

电子商务、大数据等互联网

重庆

威马

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病房

农业机械

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花溪

玉田

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柏世然

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润农

中央

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表：拟上市农机企业募集资金使用情况